Рыночная капитализация криптовалюты — цена одной монеты, умноженная на число монет, считающихся находящимися в обращении. Формула даёт условную оценку всего обращающегося предложения по последней рыночной цене. Она не показывает, сколько денег действительно вложено в проект, и не гарантирует, что все держатели смогут продать монеты по этой цене. Для понимания показателя нужно отдельно проверять цену, предложение и ликвидность.
Как считать капитализацию
Если условный токен стоит 2 доллара, а в обращении указано 10 млн токенов, капитализация равна 20 млн долларов. При цене 1 доллар и том же предложении она станет 10 млн, хотя для такого изменения вовсе не обязательно вывести с рынка 10 млн долларов: цена формируется маржинальными сделками, а итог умножается на всё предложение. На небольшом и тонком рынке несколько сделок способны заметно сдвинуть последнюю цену. Поэтому капитализация — сравнительный показатель, а не касса проекта.
«В обращении» отличается от общего выпущенного и максимального возможного предложения. Заблокированные команды, резервные фонды, будущие эмиссии и спорные адреса могут учитываться агрегаторами по-разному. Сверяйте определения источника и документы проекта. Если число монет растёт, капитализация способна увеличиться даже без роста цены. Для честного сравнения двух активов нужно понимать как скорость выпуска, так и доступность реальных торгов.
| Показатель | Учебное значение | Расчёт |
|---|---|---|
| Текущая цена | 2 USD | Цена последней сделки |
| В обращении | 10 млн токенов | Доступное предложение по методике источника |
| Капитализация | 20 млн USD | 2 × 10 млн |
| Максимальное предложение | 100 млн токенов | Не все выпущены или доступны |
| FDV при той же цене | 200 млн USD | 2 × 100 млн |
Чем FDV отличается от текущей оценки
FDV, полностью разводнённая оценка, применяет текущую цену ко всему выбранному будущему или максимальному предложению. В примере она в десять раз выше капитализации в обращении: 200 млн против 20 млн USD. Это не прогноз будущей цены. Когда новые токены разблокируются, спрос и цена могут измениться. Высокое отношение FDV к текущей капитализации показывает, что необходимо изучить график выпуска и права получателей токенов, но само по себе не оценивает качество проекта.
Сравните два токена с одинаковой капитализацией 20 млн USD: у одного могут быть многочисленные биржевые сделки и узкий спред, у другого — редкие сделки и пустой стакан. Попытка продать существенный объём второго токена может изменить цену сильнее. Раздел о ликвидности объясняет, почему величина капитализации не равна доступному объёму встречных заявок.
Какие данные проверять вместе
Посмотрите цену и площадку, обращающееся и общее предложение, график разблокировки, объём реальных торгов и глубину стакана. Проверяйте, относится ли тикер к нужному контракту: похожие названия встречаются у разных токенов. Используйте одинаковую дату и валюту оценки для сравнения. Если источник не раскрывает метод подсчёта обращения, пометьте показатель как неопределённый, а не как точное число.
Плюс капитализации — простой общий масштаб для сравнения активов. Минус — зависимость от последней цены и спорной оценки предложения. Цена 0,001 USD сама по себе не делает монету «дешёвой»; без количества монет такое слово не имеет аналитического смысла.
Плюсы, ограничения и практика
| Что оценить | Разбор |
|---|---|
| Что полезно | Капитализация даёт сопоставимый ориентир цены, умноженной на обращающееся предложение. |
| Ограничения | Показатель не равен внесённым деньгам и зависит от качества данных о предложении и ликвидности. |
| Что проверить самому | Сверяйте обращение, будущие разблокировки, FDV и глубину торгов по конкретному активу. |
Незнакомый термин? Откройте словарь FOOLL — с объяснениями и примерами.
Материал предназначен для обучения и не учитывает ваши цели, финансовое положение и допустимый риск. Сделки могут привести к потере средств.
Марк Фоолл
7 лет в трейдинге. До прихода на финансовые рынки работал директором компании. Сейчас полностью сосредоточен на торговле.
Об авторе
