Валютный фьючерс и спот Форекс связаны с курсом валютной пары, но это разные договоры. Спотовая валютная сделка предполагает обмен валют по правилам конкретного рынка и посредника. Фьючерс — стандартизированный биржевой контракт с размером, сроком и порядком расчётов. Поэтому одинаковое направление курса не означает одинаковую цену входа, расходы или движение средств на счёте.
Что сравнить до графика
У биржевого фьючерса заранее описаны базовый актив, размер контракта, шаг цены, дата окончания обращения и способ исполнения. Биржа и клиринг учитывают обеспечение и пересчитывают результат по установленным правилам. На спотовом рынке условия зависят от площадки и участника сделки; розничный «Форекс» у посредника может быть не поставочным обменом, а отдельным договором на разницу. Название пары EUR/USD само по себе не определяет юридическую и расчётную механику продукта. Сначала откройте спецификацию именно того инструмента, который показан в терминале.
| Вопрос | Спот или розничный валютный продукт | Биржевой фьючерс |
|---|---|---|
| Размер | Определяется правилами площадки и заявки | Размер одного контракта задан спецификацией |
| Срок | Может не иметь даты экспирации | Есть дата прекращения обращения |
| Расчёты | Зависят от типа договора и посредника | Проходят через биржевой клиринг |
| Удержание | Возможны расходы переноса | Цена отражает срок; действует переоценка позиции |
| Основной документ | Условия продукта у посредника | Биржевая спецификация контракта |
Почему цены не обязаны совпадать
Фьючерсная цена может отличаться от текущего спот-курса. Разница называется базисом и зависит, среди прочего, от времени до исполнения и процентных условий двух валют. Сравнивать две цены без проверки направления котировки опасно: некоторые контракты выражают одну валюту в другой иначе, чем привычная запись в валютном терминале. Когда срок контракта заканчивается, нужно понимать способ расчёта: денежный результат или поставка, а также последний день торговли и время клиринга.
В учебном примере EUR/USD на споте равен 1,1000, а условный фьючерс с более поздним сроком показывает 1,1020. Разница составляет 0,0020 доллара на евро, или 20 стандартных пунктов пары. Это не бесплатная прибыль от «покупки дешевле»: сравниваются разные сроки и разные обязательства, к ним добавляются комиссии, обеспечение и движение базиса. Если размер контракта условно равен 1 000 евро, изменение его цены на 0,0010 соответствует 1 доллару до расходов; в реальности точный шаг и денежную стоимость надо брать из биржевой спецификации.
Плюсы, ограничения и проверка
Плюс фьючерса — публичная спецификация и стандартизированный расчёт. Плюс подходящего спотового продукта — возможность работать с выбранным объёмом без обязательной замены истекающего контракта, если это допускают его условия. Ограничения обоих вариантов — рыночный риск, спред и возможное ухудшение цены исполнения. Для фьючерса отдельно важны обеспечение, ежедневная переоценка и дата экспирации; для валютного продукта посредника — условия исполнения и переноса. Плечо увеличивает чувствительность результата к движению курса в обоих случаях.
Перед сравнением выпишите пять строк: единицы котировки, размер позиции, денежную стоимость шага, дату расчётов и все расходы. Затем сделайте один расчёт движения цены в обе стороны и сравните его с требуемым обеспечением. Не переносите формулу стоимости пункта на Форексе на фьючерс без проверки его спецификации. Базовую механику обеспечения объясняет материал о марже.
Плюсы, ограничения и практика
| Что оценить | Разбор |
|---|---|
| Что полезно | Сравнение договоров помогает понять расчёты и денежную стоимость движения до сделки. |
| Ограничения | Похожие котировки скрывают различия срока, лота, обеспечения и исполнения. |
| Что проверить самому | Сверьте единицы котировки, лот, срок и расходы по спецификации каждого продукта. |
Незнакомый термин? Откройте словарь FOOLL — с объяснениями и примерами.
Материал предназначен для обучения и не учитывает ваши цели, финансовое положение и допустимый риск. Сделки могут привести к потере средств.
Марк Фоолл
7 лет в трейдинге. До прихода на финансовые рынки работал директором компании. Сейчас полностью сосредоточен на торговле.
Об авторе
