Проскальзывание в трейдинге: как измерить цену исполнения после сделки

Проскальзывание — разница между ориентиром цены при отправке заявки и фактической ценой исполнения. Оно бывает неблагоприятным и благоприятным. Чтобы измерить его после сделки, нужен не скриншот общей прибыли, а время отправки, выбранная исходная котировка и строки исполнений в отчёте. Комиссию учитывают отдельно: она уменьшает результат, но не является изменением цены исполнения.

Как выбрать цену для сравнения

Для покупки естественный ориентир — доступная цена ask в момент подачи заявки; для продажи — bid. Середина между bid и ask полезна для исследования рынка, но включает половину спреда и потому не равна цене, доступной для немедленной сделки. Если вы сравните исполнение покупки с серединой, часть обычного спреда ошибочно назовёте проскальзыванием. Записывайте источник котировки, точное время и площадку: разные экраны обновляются с разной задержкой.

Рыночная заявка может забрать несколько уровней стакана. Лимитная ограничивает худшую допустимую цену покупки или продажи, но может исполниться только частично или не исполниться вовсе. Кроме изменения рынка между нажатием кнопки и исполнением влияют объём на ближайшем уровне, задержка маршрутизации, новости и правила конкретного брокера. Рассматривать это как постоянную фиксированную плату нельзя.

Формула и денежный результат

Для покупки неблагоприятное проскальзывание равно фактической средней цене минус ориентир: 50,038 − 50,00 = 0,038 ₽ на акцию, или 3,80 ₽ на 100 акций. Для продажи направление формулы обратное: ориентир bid минус фактическая средняя цена. Если результат отрицательный, исполнение оказалось лучше ориентира. Отдельно прибавьте комиссию брокера и сборы биржи. Тогда вы не смешаете качество исполнения с тарифом.

Этот учебный расчёт не доказывает, что 3,80 ₽ возникли только из-за скорости брокера. За время доставки заявки котировка могла измениться; часть объёма могла отсутствовать на первом уровне. Для корректного сравнения сохраняют несколько сделок одного типа и близкого размера, а также различают обычные часы и время публикации новостей. Важна одинаковая методика, иначе итог будет отражать выбор удобной цены задним числом.

Что смотреть в отчёте

Проверьте статус заявки, все сделки внутри неё, количество, цену и время каждой сделки, невыполненный остаток и комиссии. Если исполнено не всё, среднюю цену считайте только по фактически купленному или проданному объёму. Разбор частичного исполнения показывает отдельную механику остатка. Для регулярного анализа заведите в журнале столбцы «ориентир», «средняя цена», «проскальзывание» и «комиссия».

Полезность измерения в том, что оно отделяет ожидаемую цену от результата реальной заявки. Ограничение — качество исходных данных и неполное понимание маршрута исполнения. Если нет точной котировки в момент отправки, честнее отметить оценку как приблизительную. Не используйте поздний график вместо сохранённого ориентира и не выводите «типичное» проскальзывание по одному эпизоду.

Плюсы, ограничения и практика

Незнакомый термин? Откройте словарь FOOLL — с объяснениями и примерами.